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整体组合这个角度，我做法和以前也是一样的。先自上而下有一个大的策略判断，有一个大的基础上面，进行分类。不同宏观背景下，对应到估值的收缩，最终体现出不同的投资风格。价值风格是属于短久期，低风险暴露，比较适合熊市或者流动性偏紧的市场。主题属于久期比较长，高风险暴露，比较适合牛市的后半段。

焦煤：煤价跟随焦炭，近期或将小幅回调。近日进口焦煤价格持续走低，影响内煤市场，国内焦炭市场亦有走弱迹象，随着焦价回调煤价也有可能跟随下降。目前国内焦煤价格暂稳，煤矿库存保持低位，下游焦钢企业库存也维持正常水平，Mysteel预计短期市场偏观望为主，后市关注焦价走势对焦煤影响。

对此，有业内人士对经济观察网记者表示，在中美贸易战的大背景下，美国政府向美国企业施压来中断或停止与中国企业合作，尤其是中国大型企业的一些产品和服务的合作。“但实际上华为自从出了系统之后，对美国企业来讲，会看到对华为停止服务，可能并不能达到起初的封锁的目的，反而会刺激华为在系统方面来进行研发或竞争，而且迫于其他大型公司同行竞争的压力，所以又恢复了。”

小米对生态链企业的投资均为参股投资，不寻求控股权。在权利义务方面，公司与 生态链企业共同设计和研发生态链产品，公司独家或与生态链企业共同享有生态链硬件产品的设计专利及技术专利；生态链企业需严格遵循公司要求的生态链产品质量标准； 生产完成后，生态链企业只能将协议约定的小米定制产品销售给公司，不能私自对外销 售，在不存在产品质量问题的情况下，公司需按照约定买断上述产品；产品最终销售完 成后，公司需按照约定的比例向生态链企业就所实现的利润进行分成。

不难看出，在资管业务的发展上，华泰证券和东方证券的确是实力强劲，在券业资管中实现完美领跑。主动管理 强者恒强随着《资管新规》以及配套文件的相继出台，通道类业务规模不断下降，破除刚兑净值化管理的要求对券商的主动管理提出了更高的要求。虽然资管总规模较年初下滑，但是主动管理资产规模则稳步提升。

上层炮塔则是现成的比利时产CT-CV炮塔，装甲很像虎式坦克，非常的平直，但防护等级能达到 STANAG 5。CT-CV开发于2004年，全重4吨，安装了一门口径105mm线膛炮，通用北约制式炮弹，由于提高了膛亚，据称威力与120mm口径炮弹相当。而目前主流主战坦克的火炮口径大多在125mm，火炮威力上具备重坦的特点。